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俄乌冲突持续升级让美债流动性软肋暴露无遗,华尔街各大机构也纷纷喊话呼吁美联储“快救救美国国债流动性”。

除了流动性危机,增速再次加快且续创40年来新高记录的美国2月通胀数据又给了美债以当头一棒。

周五,受到昨日公布的2月CPI同比大涨7.9%的最新通胀数据影响,美国十年期国债收益率短线拉升至2%以上,30年期美债收益率升至2.39%,创近10个月新高;2年期美债收益率升至1.742%,为2019年9月以来新高。

随着通胀恶化、全球转向货币紧缩环境,美国国债本周表现堪称十年罕见,彭博汇总的数据显示,在截至周四的4个交易日里,美国国债下跌1.6%,意味着过去一年的利息收入付之东流。

而美国国债指数今年以来累计下跌3.8%,超过1973年(彭博数据起始)以来任何一年的全年跌幅。此前,受到俄乌冲突影响,2月底由于避险需求升温美国国债短暂回暖,但是随后便恢复跌势,因为投资者恢复关注40年最高通胀侵蚀回报的可能性。

在高企的通胀面前,市场目前已经完全消化美联储3月会议加息25个基点的预期。根据芝商所CME的FedWatch工具显示,市场预计美联储在今年余下时间里再加息七次的可能性超过60%。除此之外,美联储或将缩减其约9万亿美元的资产负债表。

西太平洋银行驻悉尼固定收益研究主管DamienMcColough表示,随着FOMC下周启动加息周期,基准10年期美国国债收益率未来几周可能继续上升:

几乎没有什么可以阻止收益率的上升,不过乌克兰军事行动的意外升级可能意味着避险需求变得足够强大,另外一个可能的风险是市场认为FOMC过于激进,从而降低未来的增长预期。此外,2024年的远期联邦基金利率预期已经有所下滑,但成为主导性主题的可能性很低。

摩根士丹利投资管理公司全球固定收益高级投资组合经理兼首席策略师Jim Caron表示:

收益率反映了通胀预期意外地向上转变,许多人认为通货膨胀将在第一季度达到顶峰,然后下降。现在,随着油价的上涨,通胀可能会保持高位。在这种情况下,债券收益率上升是有道理的。

周五纽约尾盘,短端美债收益率涨幅突出。美国10年期基准国债收益率涨0.53个基点,报1.9917%,本周累涨26.10个基点。两年期美债收益率涨5.18个基点,本周累涨27.22个基点;三年期美债收益率涨4.05个基点,报1.9196%;五年期美债收益率涨2.33个基点,报1.9463%;七年期美债收益率涨1.22个基点,报1.9957%。

此外,周五美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率涨8.77个基点,报2.9728%,美股收盘前一刻曾刷新盘中历史高位至2.8851%,本周累涨27.33个基点。两年期TIPS损益平衡通胀率涨25.40个基点,刷新历史高位至4.7167%;五年期TIPS损益平衡通胀率涨11.95个基点,刷新历史高位至3.6283%。

除了美国国债收益率骤涨之外,欧元区主权债收益率的涨幅更大。华尔街见闻稍早前文章提及,欧洲央行周四公布的利率决议意外转向鹰派,宣布提前结束其资产购买计划,市场押注其今年就会加息,并且加快加息步伐。受此影响,德国国债在欧洲央行会后扩大跌幅;10年期国债收益率升5个基点。意大利国债大跌,10年期国债上涨24个基点。

截止周五欧市尾盘,德国/意大利国债收益率本周涨超30个基点。周五德国10年期国债收益率跌2.7个基点,刷新日低至0.247%,脱离美股盘前录得的日高0.315%,本周累涨31.8个基点。法国10年期国债收益率跌2.7个基点,刷新日低至0.722%,本周累涨28.9个基点。意大利10年期国债收益率跌5.3个基点,刷新日低至1.850%,本周累涨31.1个基点。

除了欧美,受美联储加息预期提前的影响,澳大利亚和新西兰的债券价格也在大跌。周五,澳大利亚10年期国债收益率最高攀升6个基点至2.43%,为2020年3月以来的最高水平;新西兰10年期国债收益率自2018年以来首次突破3%。

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