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  美的,提前“节粮瘦身”

  最近,家电巨头美的集团(000333.SZ)因为一段董事长与“被优化”老员工的“对话”,成为投资者关注的焦点。

  今年5月初,美的董事长方洪波曾表示,未来三年行业将迎来较大困难。

  高管的“悲观情绪”与企业的“减员风波”,难免让市场担忧,美的是否已进入危机之中?家电行业未来又将如何发展?

  (一)关停业务,美的走向收缩

  日前,一位老员工在美的内部网络社区发表的一段被“优化”后的感慨文字,引起众人感伤。

  这位员工一路见证了美的崛起和壮大,也付出很多,打工在外,父亲患癌无法陪同就诊,孩子出生妻子独自一人,自己因实验意外腰椎压缩性骨折,躺了十天,就挣扎着来到公司,“没有报工伤,那样会影响部门考核。”

  对此,方洪波发文回应称:公司正经历起伏,面对环境变化,美的必须要做出应对,关停非核心业务,紧缩非核心品类,优化敏捷精简组织,抑制投资控制费用。他同时表示,自己和管理层做出这些决定也非常痛苦犹豫,并愿意为上述前员工及其家人提供尽可能的支持和帮助。

  据界面新闻向美的员工求证,这段老员工发言发布于5月12日,方洪波于13日做出回复。美的集团总部层面的人员优化从2021年就已开始,许多新业务在近两年才开辟,如母婴、宠物品类,但很快在此轮优化中被关停。据该员工估计,每个事业部/群有10%-20%比例的裁员,职位最高涉及到中高层管理人员。

  截至2021年底,美的集团在职员工16.58万人。红星资本局注意到,美的最新的2022年一季报未披露员工数,但集团应付职工薪酬,已从2021年一季度的75.35亿元,下降至2022年同期的45.51亿元,降幅接近4成。

  (二) 未来三年较困难,因何而起?

  今年5月初,在与一众公司高管和多家券商机构的内部交流会上,方洪波表达了对企业未来的担忧,“去年底,公司得出判断,未来三年行业会面临比较大的困难,是前所未有的寒冬。”

  言论一出,便引发了广大投资者的高度关注。

  几天后的5月13日,在美的集团2021年度线上业绩说明会上,不少投资者开始追问美的管理层,预判未来三年行业面临比较大的困难的依据是什么?

  方洪波解释道:“美的历经了多次经济周期波动,‘春江水暖鸭先知’,公司的运行机制让管理层对未来有很多预判。得出未来三年这一结论,是美的在大环境多重周期和自身发展多重因素下,做出的综合判断。”

  那么,如今的美的到底面临何种压力,能让管理层的预判如此悲观?

  影响家电行业大环境的因素众多,包括宏观经济、房地产、原材料价格等等。单独看这些“变量”,如今整个家电行业的大环境确实不太好。

  首先,从经济大环境来看,如今新冠疫情仍在全球范围内持续产生影响,全球经济大环境整体不景气,家电消费市场面临宏观经济下行,消费者购买力有所下降,家电消费需求进入疲软期。

  其次,制造业成本不断上涨。近年来,受美联储货币量化宽松、国际地缘政治及贸易制裁等多重因素的叠加影响,大宗商品、海运物流、能源等价格飙涨,制造业的成本也明显上涨。

  以大宗商品价格为例,国金证券一份研报显示,家电生产主要原材料为钢、铜、铝和塑料,2020年下半年以来,此类大宗商品价格不断走高。

  截至2022年3月18日,铜、铝、钢材现货价分别为9944美元/吨、3233美元/吨、8952元/吨,较2020年第二季度分别上涨86%、116%和40%,钢材的价格也上涨了36%,均处于历史高位。

  面对原材料价格的上涨,家电企业选择涨价。今年以来,美的、格力、海尔等多个家电品牌都纷纷宣布提价消息。但这样一来,涨价也将再次抑制原本就比较疲软的家电消费市场发展,消费者的购买热情会继续降温。

  此外,目前我国的家电行业整体已经趋于饱和。据国家统计局数据,空调、洗衣机和冰箱等大家电饱和度很高,百户拥有量均接近或已超过100台。这就意味着我国的家电市场已经进入竞争激烈的存量市场阶段。

  最后,是受房地产影响。目前我国的房地产行业也同样进入疲软期,2021年以来虽然我国地产政策由紧到松,但是地产销售目前还未看到太大起色。

  总结而言,如今家电行业面临较多阻碍是事实。美的在面临这种不利的经营环境时,会更加注重利润回报,通过“节流”的方式减少受到的冲击。

  而这其实已经不是美的第一次“节流过冬”了。

  在2012年以前,美的借助当时的家电政策红利以及房地产的东风,通过“大规模+低成本”进入了业务的爆发期。

  公开数据显示,2010年,美的销售收入突破1150亿元(其中出口50亿美元),一举跨入千亿元俱乐部;2011年,美的销售收入进一步增至1400亿元。

  但很快,时间来到2012年,由于房地产行业不景气、家电以旧换新、节能补贴等政策到期,美的也迎来了下滑。财报显示,2012年美的收入下降了26.89%。

  不过,美的2012年整体营收虽然大幅度下滑,但利润却整体保持相对稳定。

  原因在于2011年初,美的提出了转型升级的策略,对各系统“瘦身”、改革销售渠道、降低成本、压缩开支。

  此外,财报显示,截至2011年末,美的员工总数为66497人,比2010年末减少了32179人,员工总数降幅在30%以上。

  “瘦身”后的美的,自然也保住了自己的赚钱能力,此后净利率显著提升。

  对于美的来说,选择业务扩张还是收缩,是受大环境所影响。而影响大环境的因素众多,企业也需要有清晰的判断力,不断调整战略,员工自然也是调整的“其中一步”。

  (三)财报现端倪,盈利能力受挑战

  4月30日,美的集团披露了2021年年报。这份财报,也透漏着美的的“悲喜交加”。

  财报显示,美的2021年营业收入3412.33亿元,同比增长20.06%;归属于上市公司股东的净利润285.74亿元,同比增长4.96%。

  从营收和净利润的规模来看,美的都位居“白电三巨头”的榜首。

  对比而言,海尔2021年营收为2275.6亿元,净利润为132.17亿元;格力2021年营收为1878.69亿元,净利润为230.64亿元。

  但美的的这份财报,也同样暴露了自己的“软肋”。

  从毛利率变化情况来看,财报显示,2021年美的制造业务毛利率是24.05%,同比减少了1.04个百分点。与2019年相比,差距更为明显,2019年美的制造业务毛利率为30.55%。

  也就是说,美的毛利率已经连续两年下滑,这说明企业的盈利能力受到较大挑战。

  成本在不断增加,如果成本得不到有效控制或转移,企业的经营将陷入困境。

  毛利率的下滑也反映在企业的净利润增速上。

  财报显示,美的的净利润增速从2019年的19.68%,降到2020年的12.44%;到了2021年,净利润仅同比增长了4.96%。

  毛利率下降、净利润增速远低于营收增速,也解释了为什么美的的营收远超格力,但净利润却没有明显拉开差距。

  在电话会议上,美的高管表示,“2022年,公司目标是盈利水平恢复到2019年,恢复盈利并不是减少投入,而是提高效率、优化产品结构,在研发等方面的投入还是会继续加大。” 此外,高管还强调:“公司今年不再单纯追求收入规模,没有意义。”

  说到底,美的作为一家以追求利润为目标的企业,盈利水平的下降已经为企业埋下隐患。在面对当下环境、行业发生变化的时候,如何安全过冬,是管理层思考的主要问题。

  (四)B端业务仍有很长的路要走

  从2015年起,美的开始布局B端市场。或考虑到C端市场较为受限,美的对To B业务充满耐心与信心,“坚定To B业务”也多次被企业管理层提及。

  这或许也是美的在当前情况下少有的进攻之举。

  2021年,美的集团建立了智能家居、工业技术、智能楼宇、机器人与自动化、数字化创新五大业务板块。除了智能家居外,其他四个业务板块均为To B业务。

  美的高管表示,目前集团的To B业务在打基础,2022年没有设立营收、盈利目标。

  之所以对To B业务如此“包容”,是因为对美的来说,B端业务受经济波动影响较小,有利于企业对抗周期、改善盈利水平。

  美的对此也是大动作频频,如2017年以37.07亿欧元收购库卡94.55%股份,2020年控股菱王电梯、收购泰国日立压缩机、7.43亿元收购合康新能18.73%股份,2022年初出资近23亿元成为万东医疗控股股东,成立美垦半导体技术有限公司等

  但整体来说,目前美的B端业务还未成气候。毕竟入局门槛高、专业性强、前期投入大,需要充足耐心和战略定力,所以短期内很难成长为企业第二营收曲线。

  财报显示,To B的四个业务板块中,工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部、数字化创新业务2021年的营收分别为201亿元、197亿元、253亿元和83亿元。

  同比增速分别达到44%、55%、23%和51%,均强于智能家居业务,但To B业务整体营收规模仍较小,占总营收的21%,主营业务营收的24%。

  方洪波对美的集团的规划是成为一家C端和B端并重的企业。但是当下,美的依旧难以撕掉“家电”的标签,To B业务仍有很长的路要走。

  小结

  回看美的此次风波,其实也是企业的一场“自救计划”。美的是危机意识过度还是行业认知超前,或许也将很快得出答案。





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